（中1签浮亏近1.6万！创新药巨头上市首日破发，一度跌超19%，有网友表示：打新打了个寂寞）
医药股打新不香了？
上市首日，百济神州就遭遇破发，开盘一分钟跌超19%。截至收盘，百济神州报160.98元/股，如果打新后一直持有未卖出，投资者中一签（500股）即浮亏近1.6万元。
12月15日，百济神州登陆科创板，发行量1.15亿股，发行价为192.6元/股，募资超220亿元。百济神州也成为首家在纳斯达克交易所、港交所、上交所三地同时上市的药企。
中国证券报·中证金牛座记者注意到，港股、美股方面，百济神州走势也欠佳。港股开盘跌超4.7%，收盘报162港元/股，跌幅达7.64%；15日美股盘前数据显示，截至记者发稿，百济神州报260.55美元/股，下跌6.42%。
三地上市的巨无霸药企
百济神州专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司目前的商业化产品线已涵盖11款抗肿瘤创新药物，其中3款自研药已经上市，分别为BTK小分子抑制剂百悦泽®（泽布替尼胶囊）、抗PD-1单抗百泽安®（替雷利珠单抗注射液）和PARP抑制剂百汇泽®（帕米帕利胶囊）。
PD-1抗肿瘤药方面，百济神州今年1月宣布与诺华达成合作，出售其PD-1药物百泽安®（替雷利珠单抗）的权益，获得6.5亿美元首付款，总交易金额超过22亿美元。
根据招股书，公司在全球范围内已开展48项替雷利珠单抗产品的临床试验，包括22项注册性临床试验。目前，该药具备5个已上市适应症，并在中国及美国分别提交4项及1项新适应症上市申请且获受理。
BTK小分子抑制剂百悦泽®（泽布替尼胶囊）是百济神州的又一抗癌药产品，是第一个获美国FDA批准和第一个获得突破性疗法认定的中国抗癌药。截至2021年9月，泽布替尼已在包括中国、美国、欧盟在内的40多个国家和地区提交了超过20项新药及新适应症上市申请。
值得一提的是，在最新的国家医保谈判中，百泽安®被纳入5项适应症，是2022年国家医保目录被纳入适应症最多的PD-1产品。百悦泽®、百汇泽®分别有3项和1项适应症被纳入。
近三年研发投入逾200亿
招股书显示，截至2021年11月，除10款商业化产品外，百济神州有36款临床阶段候选药物，并正在开展超50项临床前项目，其中多个具有成为同类首创的潜力。
迄今为止，百济神州尚未实现盈利，且存在大额未弥补亏损。根据招股书，2018年至2020年及2021年1-6月，百济神州归母净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元、-113.84亿元和-24.93亿元。截至2021年6月30日，公司累计未分配利润为-300.76亿元。
百济神州表示，新药研发、生产、商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程，公司在药物早期发现、临床前研究、临床开发、监管审查、生产、商业化推广等多个环节持续投入，导致报告期内持续亏损。预计未来药品研发仍需要较大研发费用投入，由此将带来较大的资金投入压力。
中国证券报·中证金牛座记者发现，百济神州的研发费用高企。招股书显示，2018年至2020年及2021年1-6月，公司研发费用分别为45.97亿元、65.88亿元、89.43亿元和41.51亿元，研发费用率高达350.88%、223.03%、421.78%和84.88%。
来源：公司招股书
不过，在百济神州科创板上市新闻发布会上，公司表示，得益于产品实力和商业化布局，其产品收入已持续增长。2021年第三季度，公司产品收入达1.925亿美元，同比增长111%；截至9月30日，公司前三季度总营收9.62亿美元，同比增长360.93%。
首发募资超200亿元
根据百济神州发行公告，公司此次科创板发行定价为192.6元/股，发行股份总数为普通股1.15亿股，预计募集资金总额达221.60亿元。如超额配售选择权被全部行使，则本次科创板发行的总股数为1.32亿股，募集资金可达254.84亿元。
Wind数据统计显示，截至12月15日，从首发募资额来看，康希诺、奇安信、大全能源、中国通号、中芯国际等8股的首发募集资金超50亿元，中芯国际、中国通号首发募资额超百亿元。
其中，中芯国际以532.3亿元募资额位列科创板之首，中国通号的首发募集资金为105.3亿元。此次，百济神州以超220亿元的首发募集资金位列科创板第二。
值得关注的是，百济神州首发募资额远超同行业可比公司数倍。以君实生物为例，公司科创板上市时的募资净额为44.97亿元。
对此，百济神州联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强在接受中国证券报·中证金牛座APP记者采访时表示，公司此次科创板上市在募集资金上希望能一步到位，而非通过多次募资的方式。
此前，百济神州在美股、港股也多次融资。例如，2016年2月，百济神州首次发行美国存托股份并在纳斯达克交易所上市时，融资规模净额为1.66亿美元；2016年11月至2018年1月，百济神州还通过公开增发美国存托股份等方式进行了4次融资。2018年8月百济神州在港交所发行上市时，融资规模净额达8.7亿美元。
百济神州表示，本次A股发行完成后，公司资金实力将得到增强，资产负债率将下降，从而提升公司抗风险能力和持续经营能力。
编辑：于红波
