“保护嗓子，请用金嗓子喉片，广西金嗓子！”这句家喻户晓的广告词似成为了一个时代的缩影，由一位包糖女工所创立的金嗓子即将走向退市。
近日，曾经家喻户晓的金嗓子发布公告称，在港交所给的最后期限，金嗓子拿出了最后的私有化方案。要约人将按每股计划股份2.80港元注销股份。预期将于2021年12月15日上午九时撤销股份在联交所的上市地位。当前，金嗓子市值不到20亿港元。上市6年以来，金嗓子股价曾从最高6块多下挫至1块多，市值最多缩水达90%。
从破产糖果厂起家走到上市即巅峰最后小跑至退市，金嗓子已经跨过了近30年，市值曾高达60亿港元的金嗓子近年来业绩一路下坡。
财报显示，金嗓子喉片单盒产品的售价涨幅超过成本涨幅，单盒售价从2014年的4.3元升至2020年的6.4元，提价幅度为48.83%，但其成本涨幅为36.36%。2020年，金嗓子喉片的销售收入约为5.8亿元，同比减少19.3%；喉宝系列产品的销售收入约5370万元，同比减少了19.6%。即便频繁提价也未能解决销量整体下滑态势，2015年至2020年，销量从1.29亿盒下滑至0.91亿盒；年销售收入从2015年的6.49亿元降至2020年的5.82亿元。
为解决产品单一问题，金嗓子曾先后于2016年和2019年推出金嗓子草本植物饮料、金嗓子肠宝，期间，为推广草本饮料加大了广告投放因而导致其销售及分销开支不断加大，其它产品收入于2016年大幅提升143.2%至4450万元，但随后这项收入持续下滑，到2019年仅为910万元。两款产品都销售量寥寥，以失败告终。
值得注意的是，金嗓子喉片作为其拳头产品收入占总营收九成，2014年至2020年的毛利率均保持在74%以上。该产品2019年的收入高达7.21亿元。2015年刚上市的金嗓子出道即巅峰，市值高达60亿港元，仅当年上半年，其营收就近3.5亿元，净利润超9000万元。然而，2021上半年，金嗓子营收仅3.7亿元，净利润只有8150亿元，与2015年同期几乎持平。
除了业绩滑铁卢，金嗓子还曾两度陷入侵权风波，一定程度上对其销售及信誉度都有所影响。
2003年金嗓子曾以三十万美元（约合192.15万元人民币）与刚拿下世界杯冠军的罗纳尔多合作了广告代言，彼时，罗纳尔多的代言费已是千万美金起步，业内哗然，不少人戏称这笔匪夷所思的代言费似乎与其粗糙的广告画面成了正比。金嗓子靠罗纳尔多的广告火热了四年后，于2007年被罗纳尔多起诉索赔1000万欧元称，自己并未签订过代言合同，甚至未得到自己同意，金嗓子一度被调侃“空手套白狼”而陷入侵权纠纷，直至金嗓子宣布与球星卡卡正式合作代言，这场“罗生门”便不了了之。
2019年，中国执行信息公开网发布的一则限制消费令显示，广西金嗓子食品有限公司（下称“金嗓子食品”）拖欠广告费5000余万元，而彼时已73岁的掌门人江佩珍作为金嗓子食品的实际控制人，成为“老赖”，被法院列为限制消费人员。
该事件缘起于金嗓子食品和星空华文国际传媒有限公司（简称星空华文）的广告纠纷。
2016年，金嗓子草本植物饮料上市，为宣传该产品，金嗓子食品与《盖世音雄》及《蒙面歌王第2季》达成合作，计划在两档节目中投放总额8000万元的广告。节目播出期间，金嗓子食品共支付1300万元，因不认可《蒙面唱将猜猜猜》和《盖世音雄》的收视率，金嗓子食品拒绝支付广告代理方星空华文剩余广告费。
随后，星空华文一纸诉状将金嗓子告上法庭。经法院判决，双方广告合同实质成立；《蒙面唱将》完成保点收视率，《盖世英雄》未完成保点收视率，金嗓子食品应支付剩余广告费5167万元。但此后，金嗓子食品拒不执行，星空华文向法院申请冻结其账户，却发现子公司只有100多万资金，其余土地资产都在母公司名下。不过根据最新信息显示，江佩珍已经被撤销了限高令。
对此，金嗓子表示，关于某传媒公司与广西金嗓子食品有限公司之间的广告合同纠纷，双方早已达成和解，且金嗓子食品履行了全部付款义务。上海市第一中级人民法院也已出具司法文书明确该案终结。根据生效法律文书，江佩珍女士和金嗓子食品不存在网络传言所载“当老赖”、“一直没有付清广告款”的行为。
私有化似乎成为了金嗓子目前最好的归宿，退市后面临产品天花板的金嗓子将何去何从还需时间来观察。(号外 郑皓元)
