股权投资的本质，就是一个概率事件。因为没有人真的能掐会算，作为一个专业的基金管理人，所有的努力都是为了提高投资组合的成功率，通过一些工具、理性分析等，尽量把成功的概率提高。
募资的过程可以看成“老丈人看女婿”，父亲为女儿的幸福着想，看这个小伙子是否值得托付，是否可以给女儿一个幸福的未来。投资人是看基金管理人是否靠谱，把资金托付给他管理，然后带来丰厚的资金回报。
投资是一个概率事件。Pre-IPO阶段基本上是成功概率较大的事件，PE也是成功相对较大的概率事件，VC和天使投资相对来说成功概率较小。
我经常会把投资与教育培训作一个对比。教育培训的生意特别好，过程清晰、结果模糊，学员付完学费以后，老师按照教学大纲来教，学员能不能学有所成，跟培训机构没有关系。股权恰好是反过来的，过程非常模糊，结果是很清晰的，我想投资一家公司，可以列100个理由；如果要否定一家公司，也可以列100个理由，没有绝对的统一标准。A机构的标准未必是B机构的标准，但是投资的结果非常清晰：N年以后，这笔投资要么赚钱、要么亏钱，盈亏多少都要清清楚楚，因为要给投资人一个交代。
我们先来看看被投企业的发展历程。我们会把企业的发展分为几个阶段，种子期、发展期、扩张期和稳定期。整个成长过程中的融资方式也不太一样，主要分为天使投资、风险投资、私募股权投资以及首次公开募资。
第一是天使投资阶段，主要针对企业的启动期以及初创期，天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对高风险、高收益的初创企业的第一笔投资。种子期/启动期的企业一般不会进行天使融资，都是以创业团队自己的启动资金来进行企业运作。当然了，我们也不排除一些优质的项目能够吸引知名的天使投资人，这是一段比较艰难的启动期。为了使企业得到后续发展，融资也是必须的，至少要为融资做好各方面的准备工作。很多创业团队都会通过各种途径取得投资人的关注，比如说争取创业扶持资金、参加创业大赛、众筹融资等。
随着这几年互联网金融的发展，进行众筹融资也是很多创业团队选择的一种方式，一般分为两种形式，一是奖励式众筹，二是股权众筹。当企业进入发展期之后，会引入天使投资，金额不会太大，这笔资金主要用于扩大业务、加强团队，也是企业做大的最主要阶段，产品、品牌以及企业的知名度是重点。
其次是我们习惯称呼的VC，也就是风险投资，投资对象多是处于创业期的中小企业，而且多数为高新技术企业，投资的期限至少要三到五年以上，投资的方式一般为股权投资，通常这个阶段会占被投企业30%左右的股权比例，但这个阶段是不要求控股的，一般也不会要求创始团队来担保或者抵押。
第三是私募股权投资（PE），一般属于机构投资，并且这个阶段投资的数额比天使投资要大，它推动非上市公司的企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式出售持股，然后套现退出。
