近日，证监会更新披露了上海十月妈咪网络股份有限公司（以下简称“十月妈咪”）的招股说明书（以下简称“招股说明书”），十月妈咪本次拟向社会公众公开发行股票数量不超过1500万股，募集资金2.19亿元，不低于发行后公司总股本的25%，发行后总股本不超过6000万股。
这是十月妈咪对资本市场发起的再度冲刺。一年前，受服装行业整体业绩低迷等因素影响，十月妈咪闯关IPO遇挫。对此，有分析人士认为，此番十月妈咪再谋上市，或因资金链紧张迫切需要“输血”。产品质量问题频现、营销费用持续增长、持续盈利能力存疑，诸多“内伤”让十月妈咪的前景充满不确定性。针对上述问题《经济参考报》记者向十月妈咪发出采访函，但截至记者发稿，对方仍未回应。
公开资料显示，十月妈咪前身为2009年成立的“有喜实业”，主要为广大（准）妈妈以及婴幼儿提供服务。旗下拥有“十月妈咪”“有喜”“P.B．”三大品牌，涵盖孕妇装、孕妇级护肤品、孕产用品、婴童用品及其他孕婴产品。
成立之初，十月妈咪还是一家名不见经传的外贸孕妇装小店，然而在2007年斥资百万找到“辣妈”小S代言后，十月妈咪很快打开知名度，并迅速蹿升为国内知名孕产用品全渠道品牌零售商。数据显示，十月妈咪在孕妇服装市场已处于领导者地位。
近年来，随着中国社会经济发展、居民可支配收入增长和“单独二孩”政策的利好因素刺激，孕婴童行业步入高速发展期，市场零售总额保持较快增长态势。据Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文咨询公司）统计，中国孕产用品市场零售总额由2012年的384.80亿元增长到2016年的617.50亿元，年均复合增长率达12.60%。在此基础上，Frost&Sullivan预测中国孕产用品市场零售总额将在2021年达到1203亿元，未来5年的年均复合增长率将达到14.30%。
市场前景和政策利好似乎都预示着，十月妈咪已然站上了新“风口”，并将进入史无前例的发展黄金期。
然而，有业内人士指出，从市场竞争格局来看，孕妇服装产业集中度较低、竞争激烈。目前市场上较为知名的品牌有十月妈咪、快乐屋、惠葆、添香、奇妮等，仍有大部分品牌辨识度较低，产品趋于同质化。
相关数据也显示，前五大品牌的市场占有率仅为5.8%，其中，十月妈咪凭借2.4%的市场份额暂居行业老大位置。这意味着十月妈咪在孕妇装产业上并不具备绝对的竞争优势。
5月25日，十月妈咪在证监会官网披露招股说明书。然而，当天十月妈咪的产品被北京市消费者协会点名存在抽检不合格情况。北京市消协公布对网购平台销售的婴童服装产品的比较试验结果显示，60款样品中有9款样品未达到国家标准要求，其中标称由十月妈咪生产的商标为octmami的婴儿偏襟套装在绳索和拉带项目的测试中不达标。
毋庸置疑，对于孕婴产品来说，安全和健康往往被摆在第一位。十月妈咪却在质量问题上屡次“掉链子”。
公开信息显示，2015年12月至2016年2月，国家质检总局组织展开2016年第一批针织内衣等25种产品质量国家监督抽样检测，其中十月妈咪销售的针织内衣pH值不合格；2016年1月27日，国家质检总局下发《2015年车用汽油等8种产品质量国家监督专项抽查情况的通报》，其中公司经营的针织内衣存在纤维含量不合格的情形；江苏省质量技术监督局于2017年1月至2017年2月对无锡八佰伴商贸中心有限公司销售的十月妈咪束缚带进行了产品质量监督抽查，检验结果为不合格，不合格项为该产品纤维含量、使用说明-标签。
业内人士表示，产品抽检多次不合格从一定程度上说明公司产品质量是存在问题的，这很有可能会影响十月妈咪的品牌效应，公司的业绩也可能会承压，或进一步影响其市场份额和市场地位。
产品质量屡不过关与其特有的生产模式或有关。据了解，十月妈咪的孕妇服装主要采用OEM（代工）的外包生产或委外加工模式，孕妇用化妆品主要采用ODM（贴牌）的外包生产模式。业内人士表示，这种外包生产模式很难保证产品质量的稳定性。
另外，招股说明书显示，报告期内，2016年公司的研发支出为456.99万元，营业收入为34005.29万元，研发支出占营业收入比例仅为1.34%。
